Volatile Valuations

El comercio internacional y la elección de la moneda de denominación han sido temas de discusión en el ámbito académico y de inversión. No obstante, lo que resulta primordial es entender que lo más importante no es la moneda en sí misma, sino los activos en los que los exportadores deciden invertir los ingresos generados por sus exportaciones. Fuente: IMF Data Tomemos como ejemplo el RMB. Para que el mundo cambie significativamente del dólar al RMB, los exportadores tendrían que estar dispuestos a mantener sus excedentes en RMB . Esto es una razón necesaria, pero no suficiente. Por otro lado, China tendría que renunciar al control de su política monetaria y abandonar sus superávits a favor de déficits permanentes . Sin embargo, lo anterior es poco probable, debido a que los países que acumulen activos en RMB a cambio de los excedentes producidos por sus exportaciones, perderían la libertad de mover sus capitales. La afirmación previa sugiere que China tendría que enfrentar un ajuste po

La inversión de la curva de tasas, que implica la desincentivación del flujo de crédito por parte de los Bancos Centrales, conduce a una estrangulación económica y desaceleraciones pronunciadas. En el caso del mercado de bonos chileno, esta situación es indicativa de un debilitamiento económico futuro, atribuible a diversos factores como la caída en los márgenes operacionales, el decrecimiento de las ganancias y el incremento en las tasas de interés. El spread 2y10y en el mercado de bonos chileno ha alcanzado mínimos históricos, considerablemente más pronunciados que previamente a la crisis subprime. Además, la curva de bonos tipo BCP ha estado completamente invertida durante más de un trimestre. Estos hallazgos sugieren que los inversionistas perciben una compresión significativa en los márgenes operacionales y un crecimiento de las ganancias menor al aumento en las tasas de interés de los préstamos adquiridos. También revelan la desconfianza en la narrativa propuesta por el Banco Cen

Las exportaciones representan la riqueza generada por el país, ya que es la materialización de la fuerza productiva que se envía para comercializar con el mundo. Tradicionalmente, los agentes privados se endeudan para invertir en bienes de capital (aka CAPEX), los cuales producen bienes o servicios de valor requeridos por otros agentes extranjeros. Tal demanda existe debido a dos razones principales: no hay existencias de tal bien o servicio en el país de destino o, el país de origen es mucho más eficiente para producirlas (eventualmente eficaces). Es menester incluir a los agentes estatales en la definición anterior, ya que al menos en el caso chileno, Codelco es un actor muy relevante para el producto interno bruto (PIB) y el presupuesto fiscal. Fuente: Enciclopedia Financiera Por otro lado, las exportaciones representan un factor fundamental de una de las variables para el cálculo final del PIB. Tal variable corresponde a la balanza comercial . En términos simples, nos dice si el

A lo largo del siglo XX y XXI, los economistas y analistas financieros han desarrollado herramientas para medir el estrés (o presión de la volatilidad) en los distintos sectores de los mercados de cada economía. Para economías abiertas al mundo, el mercado de bonos generalmente representa el mayor mercado de cada país. Esto se debe a tres razones fundamentales: primero, los gobiernos de turno encuentran compradores para su deuda (la cual sirve para financiar sus agendas); segundo, los privados venden sus obligaciones o deuda; tercero, este mercado representa la demanda y oferta por la moneda de un país. Por lo anterior, diferentes autores han propuesto distintos indicadores para medir el estrés, es decir, trazabilidad respecto a la exaltación del consenso generalizado en el mercado de bonos. Esto tiene como consecuencia la creación de un sistema de alarmas para detectar ataques especulativos, devaluación de la moneda por parte de los planificadores centrales y el posicionamiento tác

El artículo tratara sobre un método para valorizar empresas financieras desde una perspectiva del patrimonio. Primero, se abordaran los desafíos de valorizar empresas financieras; Segundo, una explicación teórica del modelo; Tercero, se desarrollará el método de valorización por medio de una aplicación practica en Python, en solo 7 simples pasos . Finalmente se discutirá si el ejemplo práctico es una oportunidad atractiva o no. Cualquier empresa que proporcione productos y servicios financieros a personas u otras empresas puede clasificarse como una empresa de servicios financieros. Dicho lo anterior, las empresas de servicios financieros se pueden desglosar en cuatro grupos (desde la perspectiva de como generan utilidades): Bancos comerciales: Estos generan utilidades entre el spread al cual prestan dinero (colocaciones) y al cual entregan los intereses a los depósitos (captaciones). La curva de tasas ayuda a explicar este fenómeno. Aseguradoras: Estas los hacen por dos vías. Por

La idea de la personalidad de la onda, es una expansión al etiquetado de las ondas de Elliott. Este elemento permite descifrar las emociones asociadas a la psicología de masas que compran y venden en el mercado de valores (comúnmente se conoce como análisis de sentimiento). Lo anterior, da herramientas para interpretar pulcramente el análisis técnico estándar. La progresión de las emociones transitan desde el pesimismo al optimismo y viceversa. La emocionalidad de los inversionistas tiende a seguir un patrón discernible y similar cada vez que existe una tendencia en los precios de algún instrumento. Estas características no solo advierten al analista sobre qué esperar en la siguiente onda, también pueden ayudar a determinar la ubicación actual del precio dentro de la tendencia general. Fuente: Investopedia En este artículo asumiré que estas interiorizado con las reglas asociadas a las ondas de Elliott, sin embargo un recordatorio nunca sobra. En pocas palabras, los mercados son un cong