Volatile Valuations

El índice de miedo y codicia (IMC) fue desarrollado originalmente por CNNMoney  para el mercado de renta variable estadounidense. Se creó para parametrizar la  variabilidad de las principales emociones que influyen a los inversionistas, las cuales van desde el miedo extremo hasta la codicia extrema. El índice se mide de forma diaria, pero se puede sacar muestras en cualquier otra periodicidad (semanal, mensual, etc.). Desde el 2018, se desarrolló un índice alternativo (relacionado a las criptomonedas) por la empresa Alternative.me . En teoría, el índice se puede utilizar para medir si el mercado de valores tiene un precio justo o no . Esto se basa en la lógica de que el miedo excesivo tiende a bajar los precios de las acciones, y la codicia excesiva tiende a influir en el efecto contrario. En jerga financiera, estos dos efectos se conocen como “exuberancia irracional” , es decir, los precios ya no reflejan la información financiera actual de la compañía, por ende, se empieza a inco

Las crisis económicas generalmente se arraigan a la evolución del ciclo de negocios. Tradicionalmente, surgen después de algún boom económico-financiero, el cual precipita a un fondo que destruye la demanda. Luego de que se alcanzan los precios mas bajos en el fondo del ciclo, la oferta es excesiva en comparación a la demanda, lo que atrae a nuevos compradores o inversionistas con capital de riesgo para invertir. Este fenómeno crea empleo, lo cual a su vez fomenta el consumo y de vuelta hacia el “peak” climático. En rigor se hace alusión al dicho “precios mas altos/bajos, se curan con precios más altos/bajos”. La narrativa de los auges financieros se entiende bien ( el apetito por el riesgo es alto, los precios de los activos se disparan y el crédito aumenta ), sin embargo, no es fácil detectar los auges económicos en tiempo real y con una confianza razonable (la narrativa análoga para la interpretación de crisis inminentes). Es aquí donde es necesario cuantificar el comportamiento de

A continuación te comentaré mi tesis con respecto al sector del retail chileno . Para aquello tomo elementos de la macroeconomía, fundamentos de la industria y un análisis técnico (usando ondas de Elliott) de los retailers con mayor capitalización bursátil. Esto te permitirá tener una visión externa y diferente de lo que está ocurriendo en el sector, lo que en definitiva te ayudará a generar perspectiva y contrastarlo contra tu propia tesis de inversión .